黑猫股份：年营收69亿，净利增4倍！

来源：黑猫炭黑、粉体技术网

4月23日，黑猫股份（002068）披露年报：2017年累计生产炭黑99.81万吨，销售101.90万吨；实现营收69.47亿元，同比增长58.58%；净利为4.81亿元，同比增长411%；公司主营业务炭黑产品销售毛利显著提升。

主营产品及业务

公司主要从事炭黑、焦油精制和白炭黑等产品的生产与销售，其中炭黑产品占逾八成，是公司最主要的主营业务产品。

公司自 2004 年以来产销量一直保持国内炭黑行业龙头地位，并于 2013 年基本完成国内产能布局，产能规模当前已跻身世界炭黑企业第三位。

公司炭黑生产是煤焦油深加工产业链的下游产业，系控股股东焦化产业延伸裂变的产物。公司设立以来经过十余年的裂变发展，最终成为以炭黑产品为主导，焦油深加工和白炭黑为两翼，资源综合利用为补充的综合性焦油深加工企业集团。

目前，公司已分别在江西、韩城、朝阳、乌海、邯郸、太原、唐山、济宁建有炭黑及焦油深加工基地，并在青岛和乌海建有焦油深加工和炭黑应用研究机构。是目前国内炭黑行业内规模最大、产能布局最合理、综合利用水平最高的炭黑企业。

收入与成本分析

（ 1）营业收入构成

（ 2）占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品或地区情况

（ 3）公司实物销售收入是否大于劳务收入

报告期内，焦油精制销售量同比上升 48.46%，白炭黑销售量同比上升 89.49%，主要系受国家供给侧改革和环保执法力度加强影响，化工产品供求关系改善，产品销售情况良好。

（ 5）营业成本构成

（6）主要控股参股公司

主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况。

乌海黑猫、邯郸黑猫、唐山黑猫、济宁黑猫净利润较上年同期分别增长580.28%、483.76%、99.30%、193.93%，主要系2017年，受国家深入开展供给侧改革和环保执法趋严影响，炭黑产品价格上涨较快，炭黑行业景气度有所回暖，炭黑产品盈利能力得到提升。

核心竞争力分析

1、规模优势

截止报告期末，公司炭黑年产能为110万吨，在全国炭黑企业中排名第一，公司具备成熟的生产工艺和较大的生产规模。

随着轮胎产业的国际化和集中度的提升，国内的炭黑企业只有具备一定生产规模，才能达到对轮胎用炭黑品种的稳定供货。

大量中小企业因生产规模小、品质不稳定、成品率低，产品声誉难以提高，大多不具备为下游一线厂商配套生产的能力。加之近年来原材料价格的大幅波动对炭黑企业的资金周转和成本控制造成了严峻的考验，国内许多中小企业因资金链断裂而停产，而以公司为代表的大型炭黑企业抓住发展良机，产能进一步扩大，规模优势更加突出。

2、技术优势

多年来，公司通过不断开发和自主创新，形成自有的核心技术。公司目前的综合技术水平达到国际先进水平，在国内技术处于领先地位。公司自主创新的新工艺技术——年产4万吨炭黑生产装置，采用950℃高温空气预热器、新工艺非夹套式五段反应炉、 2037℃炭黑反应工艺及配套炭黑尾气余热发电装置，资源综合利用率高，达到优质、高产、节能、环保之目的。

3、资源综合利用优势

公司属于资源综合利用企业，公司将炭黑生产、废气利用和焦油精制在生产中有机结合，利用其产业间的代谢，形成循环经济的良好共生关系。公司将在炭黑生产中产生的大量尾气回收发电或热能利用，反哺生产用电和蒸汽等热能利用外，不仅减少废气外排，还产生了很好的经济效益，形成经济发展和环境保护的良性循环。

同时，焦油精制产品系工业萘及蒽等精细化工产品，副产物沥青和废油通过配比后成为了炭黑生产的原料油，循环经济效益显著。公司依托现有的产业规模和技术，公司有着其它单一炭黑生产企业无法比拟的资源综合利用、循环经济优势。

4、布局战略领先优势

公司是国内率先完成全国产业布局的炭黑生产企业，在江西景德镇、辽宁朝阳、陕西韩城、内蒙古乌海、河北邯郸和唐山、山西太原、山东济宁建立了八个生产基地。

公司在全国战略布局的战略领先优势，兼顾了靠近原料产地和消费地，不仅保证充足的原材料供应，而且能够根据客户订单的具体情况，按照就近原则，统一部署公司的生产和销售，降低运输成本，确保资源合理、高效利用，增强了抗风险能力。

从国内工业化区域结构升级和调整带来的制造企业内迁和转移，对公司全国布局的产业结构更为有利。公司不仅在青岛和乌海成立青岛黑猫炭黑科技有限责任公司以及内蒙古煤焦化新材料研究院有限公司，加大对科技研发的投入，并在炭黑新产品、降低单耗和循环利用方面取得了一定的成果，还在新加坡成立了江西黑猫新加坡有限公司，为公司进一步扩大海外市场业务，把握世界炭黑市场动向垫定基础。

5、优质客户和营销优势

公司作为国内行业龙头，凭借稳定的产品质量和配套服务能力，得到普利司通、米其林、固特异、住友、横滨、韩泰、锦湖等众多一流跨国轮胎企业认可，成为其在中国大陆为数不多的全球供应商。公司客户均为国内外大型轮胎企业，世界前十大轮胎生产企业均为公司的销售客户。

近年来公司加大海外市场的开拓力度，出口业务量位居国内同行业前列。大量优质客户和覆盖国内外的营销网络确保公司占据行业竞争的制高点。

6、品牌优势

在多年的生产经营过程中，“黑猫”炭黑凭借高等级、稳定的产品质量，已经成为国内炭黑行业最知名的品牌之一。公司对品质的管理非常严格，将体系过程的有效控制方法有机的融入企业各项日常工作，公司先后通过了 ISO9001、 TS16949质量管理体系认证、国家实验室认证等多项资质， “黑猫”炭黑自 2007年开始就被中国橡胶工业协会列为 “协会推荐品牌”，还先后被评为“江西名牌产品”、“陕西省名牌产品”等。

7、 环保优势

公司始终把环境保护和节能减排作为履行社会责任的一项长期战略性工作，通过技术创新和精益管理，采取建设污水处理站、循环水使用、废物回收装置等措施，大力发展循环经济，不断提高资源综合利用水平，切实推进企业与环境的可持续发展。

公司炭黑生产线均配备了预热利用、工业废水循环利用系统，采用新技术、新工艺实现资源循环、综合利用，并在乌海黑猫、邯郸黑猫、朝阳黑猫、韩城黑猫、太原黑猫、唐山黑猫和济宁黑猫配备了尾气发电机组，充分实现了资源的高效、清洁、循环利用。

此外，公司在炭黑行业内率先推进炭黑废气余热发电锅炉脱硫脱硝装置及煤焦油除味装置的应用，并在全公司全面推广应用。随着国家对化工行业的环境指标控制日趋严格，公司的资源综合利用持续发展优势日益明显。

炭黑行业未来发展趋势

1、炭黑市场集中度将进一步提升

2017年度，随着国家供给侧改革和环保趋严因素的影响，原料油价格上涨，从市场和政策两个方面都挤压了小型、技术落后的炭黑生产企业生存空间，加速落后产能整合和出清，炭黑市场集中度进一步提升，大型炭黑企业也将获得更多的市场份额，对下游客户议价能力必将继续提升，炭黑经营状况预期将继续维持在合理水平。

2、继续加大科研投入，产品结构和技术水平进一步提升

国内炭黑行业产品结构与发达国家炭黑行业仍存在较大差距，中低端、低毛利产品居多的产品结构，严重影响了国内炭黑行业的生存发展。

未来很长一段时间，国内炭黑行业仍将加大科研投入，开展炭黑生产理论、应用、新品开发、先进装备等多方面的研究，继续加速发展常规炭黑品种外，如绿色轮胎所需要的低滞后炭黑和特种炭黑等进口替代或新品种炭黑及其符合材料，以适应不断变化的市场需求和提升国内炭黑行业的整体竞争力。

3、资源综合利用和环境保护成为新时期的重要任务

随着近年炭黑行业的不断发展壮大，炭黑原料油需求量也随之大幅增长，资源的短缺局面无法改变。因此，寻求新的资源渠道和利润增长点也是炭黑行业当下不断努力寻求突破的方向。

开展“三废”综合利用，特别是在现有炭黑原料供应紧张、价格高涨的情况下，实现对资源和能源的科学合理利用，更有极其重要的现实意义。充分利用尾气发电，安装余热锅炉，使用850℃、 950℃空气预热器，以取得进一步降低燃料油和原料油消耗，提高产品质量的双重效果。

资源综合利用和环境保护工作成为新时期内炭黑企业开展生产经营的先决条件和不竭动力。炭黑行业由于其贴近原料产地的产业布局特性，导致其产能多集中位于北方能源化工省份。

过去的一年多来，以河北、山东、山西及陕西等能源化工省份因受国家及地区的环保政策影响，由此而导致的炭黑行业产能一定规模的关停和限产，由此环境保护工作不再是应付检查流于形式的表面文章，已然成为新时期行业生存及发展的首要任务。

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来源：黑猫股份2017年报，编辑整理：粉体技术网