增资14.8亿 保利协鑫天津中环“强强联手”

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保利协鑫近日公告称，将与天津中环共同对协鑫新疆多晶硅项目增资14.8亿元人民币。其中保利协鑫增资13.3亿元，天津中环出资1.5亿元。双方已达成股份认购协议，以认购股份的方式完成了对新疆协鑫的增资。注资完成后，保利协鑫和天津中环将分别持有新疆协鑫90%、10%的股份，新疆协鑫的注册资本将由2000万元变更为15亿元。

目前，保利协鑫的多晶硅产能排名全球第一，年产能为7万吨；第二是德国瓦克，年产能为6万吨；第三是韩国OCI，年产能为5万吨。今年4月，保利协鑫宣布决定北上新疆投资6万吨多晶硅产能，其中包括4万吨新建设备及部分现有位于徐州厂房规模的2万吨设施将迁往新疆。从单体规模和总体产能、产量来看，新疆项目将创全球第一。根据此前披露的信息，该项目总投资预算为56.82亿元，其中20亿为项目公司注册资本，由企业自有资金支付，除此之外的差额金将通过融资债务支付。保利协鑫称，2020年新疆项目建成后，该公司的多晶硅年产能将由现在的7万吨增至11.5万吨。

包括电力、蒸汽等在内的能源成本，是多晶硅生产成本的重要组成部分。保利协鑫之所以选择新疆，正是看中了新疆相对较低的关税和能源成本，有助于进一步巩固其市场地位。据悉，新疆6万吨多晶硅项目所对应的当地电价为2毛多一度电，可直接降低当前生产成本。相比之下，其位于徐州的基地虽然有一台35万千瓦的自备发电机组，供电价格为0.3元/千瓦时，但只能支撑不到5万吨多晶硅的生产，其它均需要当地电网的电力，电价为0.7元/千瓦时。

正因如此，不仅协鑫，近年来国内多晶硅产能出现了向新疆会合的趋势。据新疆日报报道，截至去年年底，新疆工业硅、多晶硅国内占比已达33.3%、18.9%，成为国内工业硅第一大、多晶硅第二大的重要产区，具有较强的市场竞争力。

保利协鑫在公告中透露，新疆项目洽谈方为具有政府背景的投资基金、产业链龙头合作伙伴等，未来不排除继续引入合作方的可能。

据保利协鑫4月的披露文件，新疆项目规划建设年产6万吨多晶硅生产装置，分两期实施，一期为4万吨/年，二期为2万吨/年，预计总投资57亿元。按照规划，整个新疆项目分为三阶段建成：首批的2万吨产能将在2018年第二季度前落成；二批同等规模设施则会相隔半年左右（即2018年年底前）建完，而最后的第三阶段2万吨徐州产能则有望于2020年年底落成，但还要看具体市场情况而定。

值得注意的是，这也是两大单多晶龙头的首次股权合作。作为国内最早生产太阳能发电用单晶硅的企业之一，中环早在1981年就开始从事单晶硅的生产，目前已在研发技术、产品品质、生产总量、市场占比等方面成为全球最具规模的单晶硅企业之一。据保利协鑫相关负责人介绍，新疆协鑫项目综合了成本、技术、规模等多重优势，将进一步提升其市场竞争力。结合公司在硅片领域的黑硅和金刚线切割降本等措施，有助于促进平价上网目标的实现。

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