“熔断机制之父”称中国搞错了：应扩大波幅

参考消息网1月9日报道 美媒称，批评人士认为，中国股市这样一个不稳定的市场太容易触发交易暂停。股市熔断机制的发明者表示，中国官员必须修改安全网，以免制造恐慌。美国前财长尼古拉斯·布雷迪1月7日说：“他们完全错了，他们需要一套恰当反映其市场的熔断机制。”布雷迪领导的一个委员会在1987年的股灾后提出暂停交易的建议。

据彭博新闻社网站1月8日报道称，中国监管机构已暂停实施熔断机制，该机制在股指波幅达到7%时暂停交易至收市。中国股市在引入该机制的第一周就两次熔断，从而助推了中国把门槛设置得过低的猜测。

布雷迪在接受采访时说：“正确的做法是扩大波幅。”

报道称，美国在上世纪90年代曾面临类似问题。布雷迪领导的委员会帮助实施的暂停交易措施在1997年10月27日第一次造成市场交易中止，当时道琼斯指数暴跌554点。那次股指下跌7.2%，与中国沪深300指数1月7日的跌幅几乎一样。

问题是，美国股市持续10年的走高已降低了道指每点的价值。1987年股灾时暴跌的508点相当于23%的跌幅，3倍于10年后引发熔断的跌幅。监管机构和证交所通过了一项修订：如果道指下跌10%，将暂停交易1小时；下跌20%，暂停交易2小时；下跌30%，当天提前收市。

近几年，触发熔断的基准转为标普500指数，而且幅度也变了。如今跌幅达到7%和13%时触发交易暂停；跌幅达到20%，当天提前收市。

报道称，股指暴跌7%在美国实属罕见，但中国股市在过去一年中就经历了7次7%左右的下跌。

研究金融市场的艾特集团分析师桑·李（音）说：“如果门槛设置过低，它可能会加剧不稳定，而不是缓解不稳定。”这与布雷迪的观点不谋而合。

曾任布雷迪委员会顾问并执掌美国全国证券交易商协会的罗伯特·格劳伯1月7日说：“布雷迪那时和现在都担心市场涨跌速度超过人们推测的速度。真正需要的是让市场暂停一下。”

报道称，不过，在下跌后冻结市场将使交易商没有机会推动价格回升。在2010年5月出现“闪电崩盘”时，标普500指数几分钟内就重挫8.6%，然后又在几分钟内几乎回弹至原来水平。

825e4095-d13d-465a-81c0- [山东省东营市网友]

    不能完全相信美国人的话，还是吃透了再说吧。

b50c5c5f-9daf-4d25-9526- [外星网友]

       非要接轨国际做法，就不知走适合自己的路，殊不知模仿+改造就是创新

530b311e-dc31-4f18-b49b- [福建省福州市网友]

      中国不一定要完全参照你的标准来！既然你可以制定机制，那我就可以创新机制。

肖刚虽然忠诚，但真的干不了这一行，乱政

今年51岁的刘月，是一名中文系女博士，2005年后开始在广东某知名高校任教授。至今，在不少网站上仍能查询到她关于专业方面的不少论文。

刘月拥有让人羡慕的职业和收入，曾经在南海拥有四套房产。然而，这一切都在她进入了股票市场后投资失利而发生了改变。

2009年，因为在股票市场投资失利，刘月将自己位于南海俊雅花园和大沥大浩湖购买的两套房产卖掉，并将卖掉的大浩湖房产的全部款项以及俊雅花园房产的其中10万元投入了股票市场。但因为对股票市场没有充分了解，她在股票市场亏得一塌糊涂。

另外，刘月在和基花园还有一套房子，因为欠中国邮政储蓄银行90万元贷款，后来无力偿还便卖掉了。据刘月口供，她的四套房产全部因股市亏掉，但还有一套房产是怎么卖掉的，她并没有提及。

虽然房子全亏了，但刘月并没有因此而对股票市场死心，反而是加大了投资的金额，希望在赚的时候增加收益，弥补此前的亏损。

2012年8月，刘月在深圳的一家配资公司申请配资。根据合同约定，刘月只要投入50万元，配资公司就会将资金增加到200万元，刘月每月付给配资公司3%的利息。如果刘月这笔资金亏损近20万元时，配资公司将强行平仓止损。

不幸的是，刘月投入的这50万元很快打了水漂。以她自己向公安机关交代的话来说，她买的几只股票全都“血本无归”了。

刘月非常不甘心，为了将此前的损失赚回，刘月通过自己之前申请的广发银行和平安银行[0.28%资金 研报]的信用卡透支套现资金，再次申请配资。据其供认，其恶意透支广发银行和平安银行的款项各为10万元。同时，她名下还有另外5张信用卡，透支款项总共超过20万元。

2013年2月，民生银行佛山分行的职员来到刘月的办公室推销办卡业务，并告诉她最高能申请到15万元信用额度。刘月于是萌生出再申请一张民生银行信用卡，来“以卡养卡”。

2013年3月，刘月在拿到民生银行的信用卡后，就找到可以通过POS机套现的人，分两次套现99900元以及50050元，而商家收取了她本金的1.2%作为手续费。之后，她就开始每个月还最低还款额到这张信用卡里，然后又用相同的方法将还的钱再套现出来。

就这样，刘月一方面通过透支套现来还此前的欠款，另一方面继续将钱投入股票市场补仓。直到2013年6月，股票市场暴跌，刘月一下子损失了40余万元，这成了压垮她的最后一根稻草。

2013年10月，刘月所持有的8张信用卡均已透支信用额度。此时，刘月还欠小额贷款公司及亲友近200万元，他们都一齐向刘月讨债。刘月自知自己无法偿还，索性明确告知银行无法还清。

2014年9月，刘月因恶意透支信用卡涉嫌信用卡诈骗罪被依法刑拘。在讯问中，刘月表示十分懊悔，主动交代了自己的犯罪事实。

近日，禅城法院判决刘月以非法占有为目的，恶意透支信用卡约24万元（部分透支款项未认定为恶意透支），其行为已构成信用卡诈骗罪，判处有期徒刑五年，并处罚金人民币5万元。

刘月认为法院判决量刑过重，目前已向法院提起上诉。

路人甲乙丙丁依[安徽省合肥市网友]

   这种事太多了，我也亏了一套房子了，

股市就是故事、事故，黑幕、黑庄、黑嘴、黑监....................

股市啊，股市

不适用于中国的国情