陶氏杜邦谈合并的背后原因竟然是中国

DowDuPont 超千亿化工巨无霸诞生，同为百年企业，他们为什么要合体？原因众说纷纭。有一种声音认为，由于中国化学品供增需减，导致化工行业受挤压，进而促使大型化工企业热衷于抱团取暖。美国《华尔街日报》的一篇文章就发出了类似观点。

据外媒报道，美国两大化工巨头杜邦公司和陶氏化学公司正在紧锣密鼓地进行合并谈判。至于为什么要合并，原因众说纷纭。有一种声音认为，由于中国化学品供增需减，导致化工行业受挤压，进而促使大型化工企业热衷于抱团取暖。美国《华尔街日报》的一篇文章就发出了类似观点。

文章认为，中国在全球化工行业的发展雄心和国内经济的放缓导致该行业的部分领域出现严重产能过剩。分析人士称，这一问题对大型化工企业的利润率造成拖累，并可能促使该行业进行整合。

文章称，在这一现象背后发生的足以引起行业重塑的变化中，化工企业面临的残酷市场环境和日益壮大的中国技术实力是重要原因。据知情人士透露，杜邦公司和陶氏化学公司正在紧锣密鼓地进行合并谈判，并有可能在未来几天宣布合并消息。这两家公司合并后的市值约为1，200亿美元。

这两家公司的业务范围涵盖从塑料到农业的多个领域，在亚洲各地都有规模较大的业务。尽管中国经济放缓的速度快于经济学家的预期，两家公司还是巩固了在亚洲这一增长区域的业务。

对陶氏化学和杜邦这样的公司而言挑战是巨大的，这些公司的发展部分依靠生产作为塑料、服装等很多商品原材料的化工产品。

文章还认为，中国助推了化工行业的急剧转变。一度专注于满足国内需求的中国化工企业现在也寻求出口。这也是导致全球许多化工产品价格下跌的一个原因。

从很多方面看，化工行业所遭遇的这股中国风也吹向了其他行业。由于国内需求下滑，中国的炼油厂扩大向整个亚洲出口柴油等产品，给这一地区的价格水平带来了压力。这有助于带动中国国内的就业，同时也加剧了中国公司与跨国公司的竞争。

与此同时，对杜邦此类公司来说，中国仍然是一个重要的增长市场。中国经济依然严重向工业和制造业倾斜，并仍依赖于进口外国公司生产的较为复杂的化学溶液。杜邦表示，去年在中国的净销售额同比增长4%至28亿美元。去年该公司的全球总销量下降。

化工领域合并交易谈判不断涌现的背后原因之一可能就是中国企业实力的日益壮大。长期以来包括国有企业中国石油化工集团公司和中国化工集团公司在内的大型中国公司因其规模和全球影响力而知名全球。同时，在需求旺盛的过去10年里，许多较小型企业在纷纷涌入市场，同时也获得了一些专业技能。

另有文章称，陶氏化学和杜邦合并还有资本推手的影子。

据称，在陶氏化学和杜邦的合并，以及合并后的拆分中，激进投资者扮演着不可忽视的角色。

在2014年1月以13亿美元拿下2%陶氏化学的股份以来，知名激进投资者丹尼尔·勒布（Daniel Loeb）的Third Point基金就不断用各种手段向公司施压，要求甩掉利润空间低的业务，拆分重组。这种单纯以股票回报为导向的战略受到了陶氏化学的反抗。