焦炭现货大涨无望 仍以偏空思路为宜

　　一、基本面
　　节间消息喜忧参半：穆迪大幅下调意大利国债评级；惠誉下调意西两国主权评级；欧洲三大统计机构下调欧元区经济增长预期；美9月非农数据远好预期；欧央行重启两项措施以缓解流动性危机；德法就银行业提振计划达一致；中国将在新疆建两经济开发区；今日日本美国休市。
　　中钢协数据显示，9月中旬粗钢全国预估日产量为191.86万吨，旬环比减2.31%。
　　节日期间焦炭市场基本平稳，厂家限产力度加大；炼焦煤市场整体以稳为主，局部地区部分品种小幅下行；钢厂调价以跌为主，幅度在-230-10元/吨。
　　二、点评
　　2011年10月10日，大商所焦炭期货主力合约j1201以2056元/吨开盘，最低探至2040点，全天收于2046元/吨，成交量为3746手，持仓量为5858手，日增仓8手。
　　虽然相较8月，9、10月焦炭现货基本面多方因素逐步增强，焦煤紧缺、运力紧张、冬储临近和重组深入都使焦炭现货价格在有色和钢材(4525,-64.00,-1.39%)价格大跌情况下保持相对坚挺。但宏观环境继续恶化的概率大增，钢材价格持续下跌将最终传导并影响焦炭价格，焦炭现货价格趋势下跌的概率也在逐步增加。且期货上产业客户卖方需求强于买方需求可能长期造成连焦交割价格远弱现货。
　　依据上述思路以及宏观环境恶化且钢材产量下降趋势已现，焦炭期价大幅度下跌后反弹高度不宜看高，趋势上仍维持做空思路为宜。