蓝星新材巨亏与硅宝赢利增长看上下游态势

　摘帽并不代表公司业绩好转。8月28日，蓝星新材披露2012年半年报，今年1~6月公司巨亏4.95亿元，已赛过2008年全年；二季度亏损2.9亿元，创上市以来第二大单季亏损；第一大单季亏损出现在2008年四季度，亏损金额为3.19亿元。

　　蓝星新材的巨亏对其投资者而言无疑是噩耗，但对硅宝科技（300019，收盘价11.07元）的投资者来说却是利好。

　　8月16日，硅宝科技披露2012年半年报。今年1~6月公司实现净利润2392.63万元，同比增长15.20%；扣除非经常性损益之后的净利润增幅为31.58%。

　　硅宝科技业绩实现增长的主要原因是原材料价格下跌，而蓝星新材正是硅宝科技的主要原料供应商。

　　原料价格下跌助推业绩增长

　　硅宝科技半年报显示，今年前6个月，公司销售费用1113.81万元，较去年同期增长278.77万元，增幅为33.4%；管理费用1476.01万元，较去年同期增长373.75万元，增幅为33.9%；营业税金及附加、资产减值损失等，皆有不同程度的上升。

　　硅宝科技主要从事有机硅室温胶的生产和销售，产品分幕墙胶、车灯胶、电力环保胶等，下游为房地产行业。

　　下游市场正经历政策调控，硅宝科技缘何实现增长？

　　《每日经济新闻》记者注意到，今年上半年，硅宝科技实现销售收入1.54亿元，同比增长11.07%；营业成本为9852.48万元，同比仅增长1.2%；具体业务方面，建筑类用胶毛利率38.43%，较去年同期上升约7个百分点，工业类用胶的毛利率也有提升，但幅度较小。诸多证据已说明，该公司业绩增长的重要原因或为成本下降。

　　资料显示，有机硅室温胶由107硅橡胶作为基胶（生胶）、配合补强填料、交联剂、催化剂、添加剂等，在特殊工艺条件下制得。

　　2011年年初，国内107硅橡胶的价格为22000~24000元/吨；当年4月开始，该产品价格便一路下跌，12月已跌至18300元/吨，跌幅超过20%。进入2012年，国内107硅橡胶颓势依旧，4月底再次出现下跌，最低探至17600元/吨，直到8月才小幅回升至17800元/吨。

　　国内107硅橡胶的主要供应商是江西星火有机硅厂、新安股份（600596，收盘价8.87元）、东岳集团等，其中，江西星火有机硅厂隶属于蓝星新材。

　　蓝星新材和新安股份2012年半年报均显示，期内出现亏损。硅宝科技也承认：“今年上半年主要原材料107硅橡胶、201硅油价格较去年同期均出现下跌，因原材料价格降低，生产成本亦有所降低，所以公司产品的毛利率较去年同期有所增长。”

　　稳健扩张及布局

　　国内107硅橡胶、201硅油价格对硅宝科技业绩影响显著，两种产品后期走势如何？对此，硅宝科技毫不讳言：“现阶段原材料产能相对过剩，原材料价格在2012年下半年大规模上涨的可能性不大。”

　　卓创资讯有机硅行业分析师孙洪帅在接受 《每日经济新闻》记者采访时也表示，今年下半年107硅橡胶、201硅油价格出现大涨的可能性的确不高，“目前，国内单体装置产能约为175万吨/年，虽有部分工厂停车，产能依旧过剩。需求方面，后期楼市能否向好有待观察。综合上述因素，我认为107胶整体走势仍将以盘整、僵持为主。”

　　借助原材料价格连跌多年的东风，硅宝科技稳健地实施扩张及布局。硅宝科技2012年半年报显示，到今年年底，硅宝科技的有机硅室温胶产能将增至2.4万吨/年。

　　除了募投项目外，硅宝科技还有两项大手笔投资。今年年初，该公司设立连云港硅宝，拟投资2000吨/年的氯丙硅烷、2000吨/年Si-69硅烷偶联剂及配套项目，目前已在规划设计，年内将动工建设。今年7月，硅宝科技在新津新材料产业功能区投资的5万吨/年有机硅密封材料及配套项目正式开建，产能将在2013~2015年逐步释放，项目总投资6.5亿元。

　　除了产能快速扩张外，硅宝科技在布局上也有安排，2011年年初该公司控股安徽翔飞立派，正式进入安徽市场以及硅烷偶联剂行业。这些项目，无一例外将成为公司未来业绩的增长点。

“拟投资2000吨/年的氯丙硅烷、2000吨/年Si-69硅烷偶联剂及配套项目”

这两个，多晶硅的原料商---三氯氢硅厂家，已经疯狂的上了，硅宝自己有三氯氢硅？，有技术创新？自己什么产品要用？有特别的市场优势？真不知道上这个干嘛

“硅宝科技在新津新材料产业功能区投资的5万吨/年有机硅密封材料及配套项目正式开建，产能将在2013~2015年逐步释放，项目总投资6.5亿元。”

还是建筑胶为主吧？不怕建筑行业低迷？感觉是自己重复自己

蓝星新材披露2012年半年报，今年1~6月公司巨亏4.95亿元，从这个数字我们可以想象一下其它有机硅单体企业的情况。

jzq0922 发表于 2012-9-19 22:52
蓝星新材披露2012年半年报，今年1~6月公司巨亏4.95亿元，从这个数字我们可以想象一下其它有机硅单体企业的情 ...

单体厂应该没有能独善其身的！

现在拥有三氯氢硅的厂家，无不考虑或者正在上或者已经具有硅烷偶联剂装置，下一波恶性竞争将由多晶硅引发转移到硅烷偶联剂领域。
硅宝的人才机制我不清楚，我只知道，天才也需要时间。目前他们所能做的，无非就是现有市面上的产品搬来---更大的装置---更恶性的竞争。
如果硅宝有新安那样魄力，招人做研发，再辅以激励机制，那就不错。
不过，我指的这种研发，应该是10年规划，5年为周期。。。

同一链条上的各环节，多数时间都是几家欢乐几家愁，皆大欢喜的快乐时光总是很短暂。曾几何时，各大单体企业赚的盆满钵满，下游产品厂度日如年。历史都在简单重复。原因何在，不得而知。

蓝星亏损的不只是有机硅业务，还有其他的呢

了解了     

cdzjx 发表于 2012-9-20 09:44
同一链条上的各环节，多数时间都是几家欢乐几家愁，皆大欢喜的快乐时光总是很短暂。曾几何时，各大单体企业 ...

根源还在于缺少创新的保护机制。创新成果得到保护才能获得丰厚的回报，大家才会在创新上下功夫。
今日的中国已经到了要重视知识产权保护的时候了，要不然创新的机制就很难形成，就很难做到实处。
现在的大企业已经越来越重视创新，相信随着越来越多的大企业都重视的时候，国家对创新保护的力度一定会加强。扶优汰劣，这是市场机制的根本所在，是最高效的指挥棒。

sapphire03 发表于 2012-9-20 09:50
蓝星亏损的不只是有机硅业务，还有其他的呢

同意，蓝星亏损的不只是有机硅业务，还有其他的呢！

星火也仅做大，而没做强，领了一个不好的头！