退税新政来袭 利空效应发酵

www.eastmoney.com2010年07月13日 01:36李雨谦中国经济时报
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　　此次取消部分商品的出口退税，符合国家低碳、 节能减排的政策，但对于相关企业来说已经开始出现出口转内销的情况，同时也可能会影响到国内商品市场的价格。此政策所涉及商品基本分布在钢材、部分有色金属加工材料、银粉、酒精、玉米淀粉，以及部分农药、医药、化工产品和部分塑料及制品、橡胶及制品、玻璃及制品。
　　从7月15日起，财政部和国家税务总局将正式取消部分钢材、医药、化工产品、有色金属加工材等商品的出口退税，涉及406种品种，其中化工和钢铁产品合计占比高达85%。这是自2008年下半年中国上调出口退税以来，首次对这一政策进行反向调整。

政策影响超出市场预期，对相关企业的利空效应持续发酵。数据显示，自6月22日确认取消出口退税以来，截止到最新交易日，有色金属板块下跌了，钢铁板块下跌了，化工下跌了……
　　等待钢铁行业投资机会
　　（有删节）　
部分化工企业利润减小
　　对于化工行业来说，此次取消出口退税对草甘膦的影响最大，其中江山股份
主要产品为草甘膦，出口收入占总收入的53%。取消出口退税名单上，包括按13%和17%征税的草甘膦，这将直接挤压该公司一些利润空间。
　　另外，生产草甘膦的企业还有华星化工
、红太阳
、新安股份
等，它们都将受到取消出口退税政策的影响。
　　而作为国内最大的草甘膦生产企业，新安股份更是首当其冲。公司发布公告称，草甘膦产品是公司主要产品之一，2009年销售原粉和制剂分别占比为65%和35%，原粉和制剂的原出口退税率分别为9%和4%。草甘膦原粉出口退税的取消，短时间内对原粉产品的盈利可能会产生一定的负面影响。
　　有分析师对记者表示，出口退税取消后，新安股份草甘膦的毛利率将至少减少一半。至于草甘膦取消出口退税后的应对措施，新安股份表示，公司将进一步调整国内外销售比例和结构，加大国内市场的营销力度和增大出口产品中剂型的销售。
　　宏源证券
认为，从毛利率情况看，2009年度几家相关上市公司草甘膦业务的毛利率均在20%之下，各公司的草甘膦业务已经接近盈亏平衡点。出口退税取消后，各企业必然通过与下游客户的议价来转嫁部分成本，因此草甘膦价格水平将有一定提升，取消退税对草甘膦企业的影响可能小于预期。
　　而无机化工方面，我国磷化工初级行业产能呈现严重过剩状态，产品出口量占总产量的70%左右，因此出口退税的取消对该行业打击严重。
　　此次取消出口退税，涉及磷酸盐行业相关产品的上市公司主要有澄星股份
和兴发集团
。6月26日兴发集团发布公告称，经公司财务部门初步测算，受此政策调整影响，预计公司2010年下半年将减少营业利润150万元。
　　同时，该政策也对澄星股份产生较大影响，按照2009年年报测算，公司有42.7%的磷化工产品是用于出口，公司今年下半年的业绩可能将受到影响。华泰证券
建议短期注意市场风险。
　　对有色板块影响有限
　　（有删节）　

老大，能分析一下明年5月28日国家的反倾销政策到期后对行业的影响吗？

个人觉得对新安的影响将小于预期，在目前的价格上，如果取消退税那么下游客户也只能接受涨价了。价格已经跌无可跌了，对于不规范的小企业将会被清除出市场，利于未来的行业整合。