汉能惊魂暴跌的背后：光伏业未来难言乐观

一切都像是偶然，一切又像是必然。国内大型光伏企业汉能薄膜发电(以下简称“汉能”)昨日的断崖式暴跌再次将这家颇受争议的企业推向风口浪尖。

尽管市场上有各种各样的消极猜测，但被沽空的真正原因依然是个谜。不过，有两个值得注意的信息是，汉能股价暴跌的时间正好是在昨日汉能的年度股东大会开始之后;同行中概股英利绿色能源因巨额债务问题于前日也出现暴跌。

股东大会日惊魂暴跌

昨日股市开盘仅40多分钟，汉能就出现了惊魂一幕。大概是在早盘10时15分，汉能的股价突然断崖式下跌，可谓是一泻千里，从开盘的7.35港元到6港元，从6港元再到3.91港元，几乎每一笔卖出量都可以用百万手来计算。短短不到25分钟，汉能的股价就已经被腰斩，跌幅高达46.95%，这恐怕也是汉能史上最大的单日跌幅。

或许是看到情况不妙，10时40分，汉能临时紧急停牌，称有内幕消息发布。若不是公司及时停牌，汉能的股价恐怕还未能刹车。汉能总股本为417亿股，昨日停牌前报3.91港元/股，对应的总市值为1631亿港元。而上一个交易日，汉能的市值为3073亿港元。

这意味着，仅在昨日交易的一个多小时里，汉能的市值就蒸发了1442亿港元，数额之大前所未有。

颇耐人寻味的是，汉能暴跌开始的时间正好是在该公司的年度股东大会开幕之后。按照汉能在4月21日发布的公告显示，该公司会在5月20日也就是昨日上午10时在香港九龙尖沙咀东麼地道64号九龙香格里拉大酒店举行股东年度大会，审议公司2014年年报和选举公司董事会成员。股东大会是在10时开幕，股价暴跌是在10时15分，时间之巧难免令人浮想联翩。

股价腰斩原因成谜

那么，汉能昨日的股东大会究竟发生了什么，股价的离奇暴跌是否和股东大会有关系?虽未能印证相关信息，但是有媒体报道称，在汉能的股东大会上，有小股东质疑公司是否还有坏消息没有公布，但汉能董事会主席李河君缺席，行政总裁代明芳亦在参加股东大会期间接到电话后突然离座。汉能昨日的罕见暴跌，引起了市场的各种猜测，但真正的原因依然是个谜。

经济学家宋清辉在接受北京商报记者采访时分析指出，公司的经营模式一直受争议，市场也在质疑李河君的资本运作手法和产业布局，例如涉嫌关联交易、操纵股价等，并有传闻说监管层也要进行调查，暴跌可能与此有关。宋清辉猜测说，汉能昨日的股价暴跌也许只是个导火索，公司内部资金链可能已经吃紧，陷入融资困境。

不过，从汉能2014年报数据来看，并未看出太多异常。年报显示，2014年汉能实现96.15亿港元的营业收入，同比上升193%;净利润为33.07亿港元，同比增长64%;该公司在报告期末的货币资金为30.33亿元，资产负债率为17.95%，负债水平看起来并不高。

港股业界资深评论员岑智勇也对汉能的经营情况感到些许不安。他在微博上表示，“此前我推荐汉能是基于汉能的ROE(净资产收益率)较其他同业公司高，其实早在股价还处于1港元时我就曾推荐过。当时推荐只是基于公开的财务数据，如这些数据不实则不好说了”。

昨日，北京商报记者曾就股价暴跌的相关事宜采访汉能，但该公司表示并不知悉股价变动的原因。而对于市场猜测的公司董事会主席李河君是否遭调查一事，汉能方面并没有做出回应。以昨日晚间该公司发布的股东大会结果来看，也并没有什么异常，所有议案都得以通过。

光伏业未来难言乐观

就在隔夜的美股市场，中国太阳能股英利绿色能源由于遭遇债务危机在5月18日暴跌37%，岑智勇分析表示，不排除会有行业的连带效应发生，汉能薄膜发电很可能是因为受英利绿色能源暴跌的拖累。

值得注意的是，光伏股价齐下跌的背后，是中国光伏行业难言乐观的未来。

早在2012年9月和11月，欧盟就分别对原产于中国的晶体硅光伏组件及关键零部件进行反倾销和反补贴立案调查，最终以121家中国企业做出价格承诺，同时欧盟向中国企业征收三年的反倾销和反补贴税收场。这直接导致国内一些出口单一、规模小、产能相对落后的光伏企业关门停业，其中还包括曾经风光无限的无锡尚德等光伏巨头。彼时，受欧美等国对中国光伏产品实施“双反”、国内行业产能严重过剩等不利因素影响，国内光伏行业受到沉重打击并陷入低谷。

虽然近两年随着国家扶持新能源战略的不断推出，光伏业一度被行业内认为将迎来发展转折点。但就在今年5月初，欧洲光伏制造商协会再一次指控中国竞争对手将产品通过第三国运往欧洲出售，企图规避进口关税，向欧盟委员会提出申诉。欧洲光伏制造商协会主席、德国太阳能世界公司副主席尼茨施克在此前接受媒体采访时也表示，近30%的中国光伏商品通过第三国运输的方式逃避欧盟关税。

事实上，从昨日市场的表现来看，如同目前的光伏市场遭遇危机一样，港股市场的光伏行业股也遇到了信任危机。卡姆丹克太阳能大跌10.3%，报收1.48港元/股;君阳太阳能下跌6.94%，报收0.335港元/股;信义光能下跌2.98%，报收3.26港元/股;兴业太阳能下跌2.55%，报收11.46港元/股、保利协鑫能源下跌2.25%，报收2.17港元/股。

汉能控股集团针对近日部分媒体报道的声明

针对近日部分媒体涉及汉能控股集团的报道，我集团郑重声明如下：

一、我集团目前经营正常，各项业务运转良好，资金状况良好，没有任何一笔贷款逾期；不存在有关媒体报道的因我集团股票被斩仓，导致HANERGY THIN FILM POWER GROUP LIMITED （汉能薄膜发电集团有限公司，香港主板上市公司，股票代码00566）股价大跌的情况。

二、截止目前，我集团及关联人士持有HANERGY THIN FILM POWER GROUP LIMITED （汉能薄膜发电集团有限公司）股票约306亿股，没有任何减持套现行为。

三、截止目前，我集团没有利用持有的HANERGY THIN FILM POWER GROUP LIMITED （汉能薄膜发电集团有限公司）股票与任何机构或个人，进行过诸如对赌之类的任何金融衍生交易。

四、2015年5月20日，我集团董事局主席李河君先生，在北京主持全球首座“以太阳为主线，以清洁能源为主题”的专业性展馆——汉能清洁能源展示中心的揭幕仪式。李河君先生在揭幕仪式上发表了主题为《用清洁能源改变世界》的演讲。

五、我集团对HANERGY THIN FILM POWER GROUP LIMITED （汉能薄膜发电集团有限公司）的发展充满信心。

汉能控股集团

2015年5月21日

   汉能回应暴跌：没贷款逾期 没套现 没对赌

对于外行来说也可以用惊心动魄来形容:L

汉能薄膜发电暴跌引起监管方关注。据媒体报道，消息人士称，特区政府已经对汉能薄膜发电展开调查，理由是市场操纵。

汉能薄膜发电董事局主席李河君在做客新华社《真相》栏目中否认被调查传闻。称香港监管部门对汉能进行调查“纯粹是谣言”，“绝对不可能”。

他还说，汉能从来不会欠银行本息，相信将来也不会有；汉能所有工厂全部加班加点生产，历史上从来没有那么好。

汉能薄膜发电股价今年以来涨势惊人，从2014年1月至上周累计上涨了500%。这令李河君登上中国富豪榜首位，并将该公司市值推高到实力最为接近的竞争对手——美国的First Solar——的5倍多。

分析师最近对汉能薄膜发电的业务模式提出质疑。该公司严重依赖向母公司汉能控股集团(Hanergy group)销售设备，后者也由李河君所有。该集团经常会等待很长时间才会结算其子公司的销售款项。