有机硅反倾销调查 相关公司受益几何

有机硅反倾销调查　相关公司受益几何

2004年07月22日10:29:20　　中国证券报 新疆证券研究所 陈玉辉

   2004年7月16日，国家商务部发布公告，对原产于日本、美国、英国和德国的进口初级形态二甲基环体硅氧烷进行反倾销调查。调查自2004年7月16日起开始，通常应在2005年7月16日前结束调查，特殊情况下可延长至2006年1月16日。此次反倾销调查的三家申请方星新材料（600299[行情-资料]）、新安股份（600596[行情-资料]）和ST吉化（000618[行情-资料]）均为上市公司，其中ST吉化的母公司为中国石油天然气股份有限公司，星新材料的母公司为刚刚组建的国内第四大石化企业中国化工集团公司，两大化工巨头的参与使此次反倾销格外引人注目。

　　初级形态二甲基环体硅氧烷为最重要的有机硅中间体，包括水解物、二甲基硅氧烷混合环体（DMC）和八甲基环四硅氧烷（D4）等品种，主要用于进行开环聚合成不同聚合度的硅油、硅橡胶和硅树脂产品。这些聚合物的加工制品广泛应用于建筑、电子、纺织、汽车、日化、食品、机械加工等各个领域，是重要的一类化工新材料。三家申请企业的初级形态二甲基环体硅氧烷产量之和在2002年和2003年度占全国同期总产量的84.11%和95.73%。二甲基环体硅氧烷由二甲基二氯硅烷单体制得，而三家公司同时也是国内有机硅单体主要生产厂商。2003年国内有机硅单体产能约为12万吨，其中星新材料为7万吨/年，新安股份为3.5万吨/年，ST吉林产能约在2万吨左右。国内最大厂家星新材料的国内市场占有率约为30%。

　　我国二甲基环体硅氧烷的市场需求几乎每年均以两位数的速度增长。在国内企业实现产业化生产之前，我国二甲基环体硅氧烷主要依赖进口。20世纪90年代蓝星化工万吨项目投产后，我国二甲基环体硅氧烷开始了实现产业化，也标志着我国已成为少数几个掌握该生产工艺的国家之一。2003年国内市场需求量约在10万吨左右，其中星新材料的国内市场占有率约为30%，加上其它两家国内主要企业的产量也不足国内市场需求量的一半，50%以上的市场空间由进口产品填补。

　　在大量进口产品的冲击下，近几年来国内二甲基环体硅氧烷价格大幅下滑，由2000年的3万元/吨左右下跌到最低1.5万元吨/吨，国内厂商面临利润下降、开工不足和存货大量增加的困境。以星新材料为例，该公司2001-2003年度有机硅产品毛利率分别为18.7%、16.3%和13.8%，呈逐年下滑的局面。2003年以来，有机硅生产原料工业硅、甲醇、氯气及电力、煤炭等能源价格涨幅较大，相关企业成本增加，经营压力加大，此时提起反倾销实属无奈。

　　不过，从前期多宗化工产品实施反倾销调查后的市场反应来看，即使反倾销调查胜诉也不能保证相关产品的国内市场价格一定出现上涨，最终价格变化仍然主要由市场供需情况和惩罚性税率高低决定。比如，沧州大化2002年开始对甲苯二异氰酸酯（TDI）提起反倾销立案调查申请，2003年11月终裁决定执行3%-49%不等的反倾销税率，但由于国内企业市场占有率太低、实质平均税率过低、国际市场价格不景气等原因，国内TDI价格并没有因为胜诉而出现上涨，反而继续有小幅下跌。所以此次反倾销对相关企业的实质性影响尚难预测，还有待根据相关产品未来市场价格走势作出进一步判断。但星新材料2004年一季度报表显示，其有机硅产品毛利率已经回升到15.7%，显示有机硅市场开始复苏。二季度以来，在国际化工行业复苏带动下，国内二甲基环体硅氧烷产品价格继续出现恢复性上涨，平均达到近2万元/吨的水平，相关公司盈利水平有望进一步提高。

　　有机硅产品在星新材料和新安股份主营业务中比重较大，两公司上半年已经分别预增50%和100%。有机硅业务在ST吉化主营业务中比重极低，其上半年预增100-150%主要源于石油化工业务盈利能力的上升。在全球石化行业复苏的背景下，以上三家公司均值得重点关注

[ 本贴由 hema 于 2004-7-30 13:27 最后编辑 ]

从半年报来看，新安化工业绩上升了近50%，可喜可贺。从股票市场表现来看，该股在前期已借此利好拉高出货，近期有可能借助8月6日职工股上市流通这一偏淡因数打压股价洗盘吸筹，短期会有所表现。从中长期来看，该股经过了10送8的扩容与职工股流通上市，流通盘已达一亿多，从小盘股一跃成为较大流通盘股，股价可能会受此制约，中长期看淡。

debug:好！
     是新安化工的股东吗？近期打算如何操作？

不是。:(
手头持有新安化工职工股的朋友们，先向各位道喜！终于盼到了8月6日值得庆贺的这一天！可惜的是，上市流通的时日显的有些生不逢时，这差价看来必定是要大大缩水了。8.6后，是持股待涨，还是落袋为安，还真不好说，毕竟现在的上证指数已惨不忍睹了，复权后也就处于历史800点的水平，且80%的股票的确也不断地在创新低，证券经纪行业全行业亏损，血流成河，无比悲壮！从经验的角度出发，许多人认为，机会来了，现在进场，可谓遍地黄金。可上一次的成功经验这下却成了这次失败的根源，持这种观点的人，事实证明，错了。一时间，你无论什么时候看多进场都是错误的，必将为此付出惨痛的代价！原因很简单，在国有股全流通这事关股市生死存亡的关键大问题还未得以妥善解决之间，请善待自我，勿入股市！在此之前，一动不如一静，错不了！现状给予即将迎来8.6的朋友们，祝好运！