产品价格下跌导致宏达新材09年上半年净利润下降六成

产品价格下跌导致宏达新材09年上半年净利润下降六成




宏达新材09年上半年主导产品产销量虽小幅上升，但由于产品价格大幅下跌，毛利率降低，公司营业收入和净利润均出现下降。未来，随着有机硅产品市场的回暖以及募投项目的投产，公司业绩将快速增长。

宏达新材（002211）8月20日发布半年报，09年1-6月公司实现营业收入2.52亿元，同比下降21.64%；实现营业利润1,805.12万元，同比下降60.46%；实现归属于上市公司股东的净利润为1,455.38万元，同比下降59.48%；每股收益0.06元，每股净资产3.85元，净资产收益率1.56%。

报告期内，在“家电下乡”等利好政策的带动下，公司高温硅橡胶销售量同比小幅上升；但受到产品价格低迷影响，公司营业收入减少，毛利率下降，导致净利润出现较大幅度的下滑。

在“家电下乡”等利好政策的带动下，国内高温硅橡胶的需求较去年有所上升。2009年1-6 月完成高温硅橡胶的销售约1.5万吨，比08年同期上升7.42%。受硅氧烷价格的影响，高温硅橡胶的销售价格仍处于低谷，与08年同期相比下降23%左右。主要产品中，混炼胶上半年实现收入2.15亿元，同比下降10.85%，仍是主要收入来源；生胶、一甲基二氯氢硅烷和一甲基三氯氢硅烷收入下降较快，均在40%以上。受产品价格下降影响，公司综合毛利率为18.34%，比08年同期下降4.49个百分点；其中混炼胶产品毛利率为17.55%，同比减少5.5个百分点。

值得注意的是，公司盈利环比持续改善，09年下半年业绩有望继续回升。09年一季度公司净利润为505.86万元，环比实现扭亏；而二季度净利润达到949.51万元，环比增长87.7%。目前硅氧烷价格处在近年来的历史底部，但是公司满负荷运转，销量环比持续上增，已经度过了金融危机下的最低迷时期。随着国际经济逐渐复苏，国际有机硅的需求也将上升，加上我国刚刚颁布的有机硅反倾销措施，国内有机硅价格受国际的冲击压力将日趋减少。另外，受国内房地产和汽车等下游行业复苏拉动，国内有机硅行情将处于快速恢复阶段。高温硅橡胶的价格和硅氧烷价格具有联动性，随着硅氧烷价格筑底回升，高温胶价格也将上涨。

公司是中国高温硅橡胶的主要生产企业之一，在生产能力（约4万吨/年）、设备资源、工艺配方（裂解工艺、配胶工艺、助剂研发等）、产品销量（约2.5万吨/年）等方面均居于国内同行前列。高温硅橡胶是有机硅下游主要产品之一，在按键、电子电器用绝缘子、电线电缆等领域有广泛应用。随着2007年3万吨/年有机硅单体项目投入试运营，公司初步形成较为完整的高温硅橡胶上下游产业链。公司核心竞争力在于硅橡胶配方技术支撑下的产品多样性服务能力，在技术和营销上具有自己独特的优势。公司自主创新的核心技术主要有水解物裂解技术、配胶工艺和抗结构化能力，研发走在国内行业前列。在营销上，公司根据客户的不同，设计不同的产品，并注重长期稳定关系的建立，07年在国内长三角和珠三角的市场占有率分别达到15% 和10%。

未来，随着募集资金项目的投产，公司盈利能力将进一步提升。公司募投项目主要有三个，分别为3万吨/年硅橡胶改扩建项目、4.5万吨有机硅材料改扩建项目以及研发中心项目，其中3万吨/年硅橡胶改扩建项目将于09年底建成，有机硅材料改扩建项目将于2010年上半年建成。届时，公司的产能将大幅提升，成本下降，产业链也更趋于完整。

宏达新材09年1-3月实现营业收入1.13亿元，同比下降11.09%；实现归属于母公司所有者的净利润为505.86万元，同比下降64.54%；每股收益0.02元。